2026年5月11日，东海证券发布了一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，4月挖掘机内销增长强劲，龙头集体上调挖机产品价格。
报告具体内容如下：
投资要点：事件：中国工程机械工业协会发布2026年4月主要企业挖掘机和装载机销量统计。挖掘机：2026年4月销售挖掘机2.87万台，同比增长29.8%，其中国内销量1.69万台，同比增长34.9%；出口销量1.18台，同比增长23.2%。2026年1-4月共销售挖掘机10.21万台，同比增长22.2%；其中，国内销量5.65万台，同比增长15%；出口4.56万台，同比增长32.5%。
装载机：2026年4月销售装载机1.54万台，同比增长32.4%。其中国内销量8411台，同比增长17%；出口销量7021台，同比增长57.4%。2026年1-4月共销售装载机5.38万台，同比增长27.3%；其中，国内销量2.71万台，同比增长14.9%；出口2.67万台，同比增长43%。
挖掘机内需增长强劲，出口销量增长延续。国内方面，2026年4月挖掘机内销同比增长34.9%，国内需求大增。主要系国内有色矿山、重大水利工程、新藏铁路、高标准农田等项目将逐步落地，释放需求红利，助力国内工程机械行业需求回升。从宏观数据看，根据国家统计局，2026年1-3月国内基建投资完成额同比增长8.90%；其中，采矿业固定投资同比增长15.00%，持续带动下游需求；挖掘机寿命在8年左右，上一波销量高峰在2019-2022年，政府持续推动大规模淘汰老旧设备补贴政策落地，刺激下游更新需求提前释放，挖掘机需求进入了理性增长期，预计内销呈持续复苏态势。海外方面，2026年4月出口同比增长23.2%，海外销量持续高速增长；从海外出口数据看，2026年1-3月我国工程机械出口金额160.8亿美元，同比增长24.5%，高性价比和优质售后国产设备受到青睐，国产设备全球渗透率逐步提升。今年全年挖掘机行业预计呈持续复苏态势。
三一重工（600031）：挖掘机产品价格上调5%。公司发布挖掘机涨价通知，为持续客户创造高品质、高性能、高价值的产品。由于原材料价格持续大幅上涨，公司挖机本着"健康可持续"的发展理念，经研究决定，自5月15日起，对挖掘机价格上调5%。另外，2026年第一季度实现营业收入达240.42亿元，同比增长14.22%，归属于上市公司股东的净利润达24.81亿元，同比增长0.46%，收入实现持续增长。
徐工机械（000425）：挖掘机产品价格上调3-5%。随着大宗原材料持续上涨，人力成本持续攀升，为保障持续的创新研发投入，持续为客户提供一流的高品质、高性能产品和更加完善的贴心服务，自6月1日起，公司针对不同机型产品价格上调3-5%。另外，2026年第一季度实现营业收入达297.91亿元，同比增长9.26%，归属于上市公司股东的净利润达20.56亿元，同比增长0.86%，收入实现增长。
柳工（000528）：挖掘机产品价格上调5%。公司为保障企业可持续健康发展，在维持技术创新投入、坚守产品品质、完善服务体系的前提下，经研究决定，自2026年5月20日起，对挖掘机全系列产品价格上调5%。另外，2026年第一季度实现营业收入达100.61亿元，同比增长9.97%，归属于上市公司股东的净利润达6.06亿元，同比减少7.78%。
建议关注：随着重大水利工程开工，国内内需复苏回暖；海外方面，国内企业正在布局海外售前售后网络，建立海外当地产能，进入全球化加速期，市场渗透率逐步提升。建议关注海外深度布局，品牌认可度高，产品矩阵完善，成本费用高效，研发实力强劲的龙头企业，三一重工、中联重科（000157）、柳工、山推股份（000680）、恒立液压（601100）、艾迪精密（603638）等。
风险提示：贸易摩擦风险；海外需求放缓；市场竞争风险；政策不及预期风险。
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